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经历了连续3个月的调整，水泥板块终于迎来反转行情。11月份以来，水泥板块整体涨幅达到8.81%，仅11月11日，水泥板块就逆市大涨3.34%。

具体来看，11月11日，天山股份强势涨停，上峰水泥、宁夏建材、祁连山等个股涨幅也均在4%以上，此外，青松建化、海螺水泥、福建水泥、万年青等个股涨幅也均超3%。

对于水泥股的走强，通过梳理发现主要基于以下五大逻辑：

首先，近期水泥价格迎来今年高位，未来涨价预期犹存。

优美利投资董事长贺金龙在接受《证券日报》记者采访时表示，今天水泥、铁路基建、煤炭等基础建设相关的周期板块集体爆发。这主要由于在第三季度雨季过后，第四季度在途的多项工程加快进度，赶年底进度指标，这引起了近期建材价格的新一轮调整，南方多地的水泥价格近期迎来了今年的高位。

其次，水泥需求的稳定增长。

“水泥板块上涨原因主要由于财政刺激下各地紧抓经济发展，基建项目数量上升，水泥需求持续上升。由于四季度多数项目进入密集施工期，在内循环大背景下，国家基建投资预期乐观，存在跨年度行情可能性。”成恩资本董事长王璇在接受《证券日报》记者采访时表示。

安爵资产董事长刘岩也在接受《证券日报》记者采访时进一步分析，首先，9月份至12月份是传统赶工旺季，今年多地区既要保证“十三五”规划收官要求又要保证全年经济发展目标，重大投资项目落地和明年重点项目储备料将支撑水泥需求的稳定增长。其次，随着秋冬季重污染天气来袭，大气污染综合治理攻坚战开启，10月份以来，河北、山东、山西、河南、湖南等省内地区实施水泥行业差异化错峰生产政策，停工限产带来的产量受限叠加旺季需求提升。

第三，行业景气度提升态势比较明显，业绩表现可圈可点。

三季报披露显示，近六成水泥行业上市公司实现前三季度净利润同比增长，博闻科技、亚泰集团等两家公司前三季度净利润同比增幅在80%以上，祁连山、宁夏建材、塔牌集团、四川双马、万年青等5家公司前三季度净利润同比增幅也均超10%。

私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年水泥市场的行情明显好于上半年，随着供给侧改革的深入和新基建的推进，水泥市场还将维持稳中有升的格局。水泥行业公司的地域性比较强，有比较明显的区域性垄断特征，也导致水泥上市公司的业绩易升难降。当然作为传统基建行业的上市公司，业绩的爆发力和想象空间并不是那么出色，这也是水泥行业上市公司市盈率普遍不高的原因。

第四，机构认可度提升，频频推荐相关公司。

数据显示，最近1个月，共有11只水泥股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，海螺水泥和华新水泥等两只个股机构看好评级家数均在10家以上，分别为18家、14家。

太平洋证券分析师闫广认为，调整带来新的配置价值。临近年末，随着估值切换，部分板块重现极佳的配置价值，具有周期成长属性的龙头企业值得重点关注。

“从中短期看，水泥等建材行业还是有一定的消息面和基本面支撑的。目前也有多家研究机构认为三季报后顺周期板块走强预示一定的跨年度行情，尤其以钢铁、煤炭、水泥等建材轮番补涨为代表。”优美利投资董事长贺金龙对《证券日报》记者表示。

第五，资金返场流入坚定做多。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，11月11日，14只水泥股呈现大单资金净流入态势，合计净流入7.72亿元。海螺水泥、天山股份等两只个股大单资金净流入超亿元，分别为28339.87万元、16802.34万元，此外，祁连山、冀东水泥、上峰水泥等3只个股大单资金净流入也均在5000万元以上，上述5只个股大单资金合计净流入就达到6.59亿元。

对于未来水泥股投资布局方面，夏风光告诉记者，选股的时候可以选择区域竞争力强，产能有进一步提升空间的企业。

王璇建议重点布局行业头部企业及地域供需矛盾突出的区域龙头。（ 本报记者 吴珊）